平安证券-策略点评:大力发展低碳经济和绿色金融~评国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见-210223
2021-02-23 08:06:41  魏伟,张亚婕
研报摘要

  核心摘要
  事件:2021年2月22日,国务院下发关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见。
  ◆两个阶段性目标:2025年和2035年
  2025年:产业结构、能源结构、运输结构明显优化,绿色产业比重显著提升,基础设施绿色化水平不断提高,清洁生产水平持续提高,生产生活方式绿色转型成效显著,能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高,主要污染物排放总量持续减少,碳排放强度明显降低,生态环境持续改善,市场导向的绿色技术创新体系更加完善,法律法规政策体系更加有效,绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系初步形成。
  2035年:绿色发展内生动力显著增强,绿色产业规模迈上新台阶,重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平,广泛形成绿色生产生活方式,美丽中国建设目标基本实现。
  ◆全循环的绿色低碳发展产业:以节能环保、清洁生产、清洁能源为重点突破
  工作原则:以节能环保、清洁生产、清洁能源等为重点率先突破,做好与农业、制造业、服务业和信息技术的融合发展,全面带动一二三产业和基础设施绿色升级。
  生产体系绿色升级。1)工业:加快实施钢铁、石化、化工、有色、建材、纺织、造纸、皮革等行业绿色化改造;推广绿色设计、绿色制造以及再制造;加大工业固体废物利用以及危害物处理;全面推行清洁生产。2)农业:发展生态循环农业以及有机农产品;发展林业、节水、水产养殖以及相关旅游文化健康产业深度融合;加大农业污染治理以及相应资源再利用水平。3)服务业:有序发展出行、住宿等领域共享经济;加快信息服务业绿色转型,做好大中型数据中心、网络机房绿色建设和改造;推进会展业绿色发展;推动汽修、装修装饰等行业使用低挥发性有机物含量原辅材料;倡导酒店、餐饮等行业不主动提供一次性用品。4)绿色环保产业:鼓励各大小企业发展;推行环境托管服务;进一步放开石油、化工、电力、天然气等领域节能环保竞争性业务,鼓励公共机构推行能源托管服务。5)提升产业园区和产业集群循环化水平,以及构建绿色供应链。
  流通体系绿色升级。1)绿色物流:积极调整运输结构,推进铁水、公铁、公水等多式联运,加快铁路专用线建设;推广绿色低碳运输工具,优先使用新能源或清洁能源汽车;加大推广绿色船舶示范应用力度;加快港口岸电设施建设,支持机场开展飞机辅助动力装置替代设备建设和应用;支持物流企业构建数字化运营平台。2)加强再生资源回收利用以及建立绿色贸易体系:例如推进垃圾分类回收和再生资源回收“两网融合”(废旧家电、废纸等可回收再生资源)。
  消费体系绿色升级。1)绿色产品消费:加大政府绿色采购并扩大至国有企业;鼓励地方采取补贴、积分奖励;3)推动电商平台设立绿色产品销售专区;2)绿色生活方式:厉行节约;推进过度包装治理;提升交通系统智能化水平等。
  基础设施绿色升级。1)能源体系绿色转型:坚持节能优先,完善能源消费总量和强度双控制度。提升可再生能源利用比例,大力推动风电、光伏发电发展,因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电。加快大容量储能技术研发推广,提升电网汇集和外送能力。增加农村清洁能源供应,推动农村发展生物质能。促进燃煤清洁高效开发转化利用,继续提升大容量、高参数、低污染煤电机组占煤电装机比例。在北方地区县城积极发展清洁热电联产集中供暖,稳步推进生物质耦合供热。严控新增煤电装机容量。提高能源输配效率。实施城乡配电网建设和智能升级计划,推进农村电网升级改造。加快天然气基础设施建设和互联互通。开展二氧化碳捕集、利用和封存试验示范。2)推进城镇环境基础设施建设升级:推进城镇污水管网全覆盖;加快城镇生活垃圾处理设施建设,推进生活垃圾焚烧发电,减少生活垃圾填埋处理等。3)提升交通基础设施绿色发展水平:加强新能源汽车充换电、加氢等配套基础设施建设。积极推广应用温拌沥青、智能通风、辅助动力替代和节能灯具、隔声屏障等节能环保先进技术和产品。
  ◆全方位的绿色低碳发展配套措施:绿色技术创新+大力发展绿色金融
  一方面,鼓励绿色低碳技术研发,围绕节能环保、清洁生产、清洁能源等领域布局一批前瞻性、战略性、颠覆性科技攻关项目,并加大科技成果转化。另一方面,大力发展绿色金融。发展绿色信贷和绿色直接融资,加大对金融机构绿色金融业绩评价考核力度;统一绿色债券标准,建立绿色债券评级标准;发展绿色保险,发挥保险费率调节机制作用;支持符合条件的绿色产业企业上市融资;支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资;推动国际绿色金融标准趋同,有序推进绿色金融市场双向开放。推动气候投融资工作。
  另外,健全绿色收费价格机制和完善绿色标准方面也有相应要求。一方面,按照产生者付费原则,建立健全生活垃圾处理收费制度,各地区可根据本地实际情况,实行分类计价、计量收费等差别化管理。另一方面,完善绿色标准、绿色认证体系和统计监测制度。开展绿色标准体系顶层设计和系统规划,形成全面系统的绿色标准体系。
  ◆绿色经济投资机遇:碳中和可能带来超过百亿规模的绿色产业投资机遇
  在碳中和提出的大背景下,十四五规划以及两会也将陆续发布绿色经济的投资规划,我们认为绿色经济将是我国经济转型的又一大重点领域,也代表资本市场的中长期投资方向。
  绿色产业规模测算:参考清华大学气候变化与可持续发展研究院牵头的《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》报告中提出了四种情境构想,其中实现1.5℃目标导向转型路径,需要累积新增投资约为135亿元人民币。
  结合政策重点来看,我们认为建议中长期关注四大类的绿色产业投资:1)清洁能源产业,例如光伏、风电、水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电等清洁能源以及相应储能产业发展;2)电气化产业:例如新能源汽车等交通工具、以及智能电网、特高压等产业;3)节能环保和清洁生产产业,例如节能设备(大容量、高参数、低污染煤电机组占煤电装机比例)、节能材料、工业及生活垃圾固废处理;4)创新技术产业:二氧化碳捕集、利用和封存等技术创新产业。
  风险提示:1)新冠疫情进一步加大冲击;2)海外不确定性增加,对国内市场产生较大冲击;3)宏观经济修复不及预期,改变改革政策形势;4)政策执行不及预期。
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