国都证券-汽车行业周报:继华为之后,造车领域再迎科技新势力-210222
2021-02-25 19:29:35  王树宝
研报摘要

核心观点
一、汽车股表现回顾:上周汽车指数+0.18%,HS300指数-0.50%。宇通客车、金龙汽车、精锻科技等表现较强;星宇股份、华域汽车等表现较差。
二、行业动态及趋势展望:
【继华为之后,造车领域再迎科技新势力】
2月19日,据《晚点LatePost》报道,小米已确定造车,并视其为战略级决策,具体形式和路径还未确定,或仍有变数。不过,小米集团最新回应媒体:“晚点等公告”,更多信息暂不予回应。
我们收集有关小米与汽车的联系大概如下:2014年投资了地图厂商凯立德;2015年雷军创立的顺为资本投资了蔚来汽车;2016年和2019年,顺为又两次投资小鹏汽车。据国家知识产权局专利公告系统中公开的专利申请文件,小米从2015年起陆续申请了汽车定速巡航、能源补充、车辆操控、导航、辅助行驶和行车安全等汽车方向的发明专利。此外,还报道与奔驰合作推动人机交互系统,以战略投资者身份参与车载服务系统厂商博泰的B轮融资,并布局车联网领域。
综上,小米若要造车目前还需要更多的准备工作。对比现有领先的新造车企业如蔚来、理想均有汽车行业的长期积累,易车网、汽车之家均是国内汽车媒体领域的头部企业。小鹏、威马、恒大、宝能等都在你追我赶,市场的竞争异常激烈,目前销售成规模的也就头部3-5家。
总体来看小米的入局将进一步提升整车企业对用户体验的重视,倒逼现有车企加速转型,我们认为头部公司长城、吉利、比亚迪、长安等均在用户方面开始改变,长城汽车表现尤为突出。
三、行业投资逻辑:汽车行业进入复苏周期,两位数增速至少延续至明年上半年,5-10%的增速或延续1-2年;头部自主品牌在智能化+电动化的趋势中开始崛起。重点推荐:长城、长安、比亚迪、特锐德、伯特利、华域汽车、新泉股份、拓普集团、三花智控等。(1)自主品牌龙头在行业大转折之际率先复苏,销量与业绩出现明显改善,推荐重磅车型较多,成本控制较好的企业,首选长城汽车、长安汽车、比亚迪。(2)电动汽车进入快速增长期,保有量急剧扩容,车桩匹配失衡,充电资源紧缺倒逼政府部门加强对充电站建设的政策扶持,以往的掣肘因子逐步消失,行业进入快速发展期,重点推荐第三方充电龙头特锐德。(3)智能化是汽车行业的核心增量之一,预计未来三年L2-L3级别的渗透率将由目前的20%提升至70%以上,智能控制、智能感官、智能分析类的部件持续扩容,重点推荐国产智能制动龙头伯特利。
四、本周重点推荐个股:长城汽车:公司是国内自主SUV龙头企业,定位中低端市场,目前来看哈弗系列的销售形势有见底回升之势;压制公司基本面进一步好转的主要是高端品牌WEY系列拓展不及预期;
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