国元证券-化妆品行业3月数据跟踪:淘系增长略有承压,直播带动华熙生物表现亮眼-210407
2021-04-08 19:40:53  李典
研报摘要

  报告要点:
  3月淘系平台化妆品类增速承压,护肤类出现负增长
  2021年3月淘系平台化妆品类(美容护肤+彩妆)成交额为197.71亿元,同比下降10.27%,其中美容护肤/彩妆类成交额分别为139.51与58.20亿元,分别同比-15.53%与+5.46%。
  美容护肤行业、彩妆行业TOP20品牌淘系成交额数据跟踪
  美容护肤品牌:2021年3月销售额TOP20店铺以国际品牌为主导,销售额排名前三的是欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛;国产品牌中珀莱雅、自然堂、薇诺娜、欧佩、百雀羚5个品牌进入前20。彩妆品牌:3月销售额排名前三的品牌为花西子、完美日记、香奈儿,此外colorkey、卡姿兰、橘朵、尔木萄等国产品牌进入前20。
  上市公司旗下重点品牌3月天猫旗舰店数据跟踪
  珀莱雅成交额1.24亿元,同比增长15%,其中帆船防晒霜销售额占比增至17%,睡眠面膜、粉底液等百元以内爆品维持10w+高销量。彩棠成交额1444万元,同比增长1330%。佰草集成交额1461万元,同比下降59%,仍处于调整期;玉泽成交额6492万元,同比下降24%。丸美成交额2356万元,同比下降10%;御泥坊成交额4541万元,同比下降17%,其中爆品氨基酸泥浆面膜销售额占比达34%;润百颜成交额7961万元,同比增长135%,其中新品屏障调理次抛占比42%;夸迪成交额5987万元,同比增长396%,其中高单价单品轻龄霜占比46%;薇诺娜成交额9698万元,同比下降6%,其中特护霜销售额占比28%,防晒乳占比达25%;完美日记成交额21183万元,同比下降34%,其中小细跟口红销售额占比38%;小奥汀成交额4836万元,同比增长45%。
  投资建议与盈利预测
  维持行业“推荐”评级。建议关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商、水羊股份、丸美股份,电商代运营商壹网壹创、丽人丽妆及上游ODM龙头青松股份。
  风险提示
  行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。
  
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