银河证券-宏观高频数据周报:美国经济强劲上行,中国货币操作宽松-210406
2021-04-08 08:59:31  许冬石
研报摘要

  美国经济强劲上行中国货币操作宽松
  上周美国10年期无风险收益率受到强劲的美国经济数据影响继续创出新高。拜登公布了2.25万亿美元的基建计划,如果能顺利通过会带动美国经济向上。美股消化了无风险收益率的上行,仍然在等待美联储对通胀变化的表态。上周四(4月1日)国务院新闻办公室新闻发布会上,央行官员表态金融风险集中在楼市,而货币投放会跟随经济增长,这样就是保证了宏观杠杆率稳定。上周央行行长易纲以及货币政策司司长孙国峰在不同会议上发表讲话,表达了央行中性的货币态度。上周货币市场资金宽松,跨季并不紧张。
  美国非农就业超市场预期,ISM指数创出历史新高
  美国3月非农就业人口劲增91.6万,创去年8月以来最大增幅。3月份就业人数快速上行得益于强劲的经济增长和积极的疫苗接种工作推动企业增加招聘。3月的美国制造业ISM采购经理人指数从60.8涨至64.7,创下1983年以来的新高。然而调查报告显示,交货期延长、关键基础材料大规模短缺、大宗商品价格上涨以及产品运输困难,正影响着制造业经济的所有领域,美国的通胀下半年可能就会到来。
  货币市场平稳,央行践行稳定操作逆回购操作
  保持平稳,公开市场连续4周净投放。3月末面临跨季,银行间市场利率仍然保持平稳,跨季没有显示出资金紧张,整体市场稍显宽松。美元升势持续,人民币继续承压。
  物价仍然下跌
  蔬菜猪肉继续下行,受中南地区活猪跨区域限调政策实施在即,多地陆续发布关于禁运限调有关文件,受此影响当前北方地区养殖户大猪出栏意愿持续较强,猪价阶段性承压。蔬菜方面,随着气温升高各地区春菜大量上市,市场供应量充足,蔬菜价格出现下滑。清明假期期间,企事业单位、学校放假,客户购买力下降,需求减弱,带动菜价回落。
  黑色产业链等待产业政策变化
  国际油价整体呈现震荡走势,投资者等待方向,一方面全球经济复苏带动原油需求上行,拉动原油需求上行,另一方面OPEC下调需求预期并上调供给预期,欧美新冠疫情再度恶化压制原油价格。
  新冠疫情以及环保政策下,产业政策对黑色的影响更深。唐山仍然执行严格环保计划,全国成材供给短缺,成材价格已经在高位区域。煤炭受到蒙古进口的影响,价格仍然上行。钢材库存下行,市场需求增加和供给减弱使得去库存持续。
  
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