华鑫证券-全市场估值跟踪:市场估值水平概览-210223
2021-02-23 17:37:32  严凯文,黄侃
研报摘要

  节后市场有风格切换的迹象,中证500等中小盘指数表现远好于大盘指数,随着大商品周期预期的确认,化工及有色等顺周期板块表现突出,同时,债市经历近8年来最差开局后,10年期国债收益率逼近3.3%。我们认为,从中长期来看,商品大周期的来临将影响A股部分公司的盈利预期,同时债市收益率提升将影响股票估值水平,国内部分高确定性蓝筹股在经历数年的上涨后,估值水平或已缺乏安全边际。
  市场风格:稳定类个股表现较好
  二八转换:小盘指数表现较好指数估值:整体估值合理。
  行业估值:
  从PE来看:休闲服务和食品饮料的行业估值明显高于历史均值
  从PB来看:休闲服务、食品饮料和家用电器的行业估值明显高于历史均值行业估值偏离度:食品饮料估值仍最高,银行/采掘/化工等行业可关注
  风险提示:中美摩擦加剧,流动性不及预期,市场大幅波动
  
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